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东软载波:展望家庭网络产品起飞 增持评级

来源:连云港新闻网    时间:2019-04-16




  [摘要]

  事件:公司将于2017年1月5日起参加一年一度的美国国际消费类电子产品展览会(CES),预计展示产品与2016年相似,都是智能楼宇系统和家庭网络系统。自从公司2014年开始参展CES以来,公司产品重心已经逐步从面向电网企业,转移到面向家庭消费者和企业用户市场,产品范围持续扩展,产品成熟度进一步提升,我们认为本次参展将进一步扩大公司在消费电子领域内影响力,对业绩形成利好。

  智能电网持续发展,电网订单保持稳定增长:2016年,国家电网癫痫吃什么药对身体伤害小不断升级用电信息采集系统,将高速双向通信系统定为国网用电信息采集系统的发展方向。在这一机遇之下,公司凭借多年积累的技术研发优势,拓展电力线载波窄带低速、窄带高速、宽带低速、宽带高速等系列载波通信芯片各类产品线,并依靠新款OFDMPLC/微功率无线双模芯片达成100%完美的日抄读成功率及100%完美的实时抄读成功率,成功为公司市场开拓与维护打下坚实基础。我们看到公司保持每月6-8个新订单的数量,业绩增长显著。2016年,公司进一步保持技术上、产品上和市场方面的优势,保持行业龙头地位。

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  电力载波技术扩展家庭市场,布局最后十米高速接入:公司于2015年就展开高速电力载波通信技术储备,并推出了基于“电力线载波+无线(Wi-Fi、蓝牙、微功率无线等)”多种通信方式相结合的融合通信技术的家庭网络系统。该类产品包括支持500Mbps速率的电力猫、电力线适配器等,目前已经在京东、天猫等平台以具备竞争力的价格出售。我们认为,在高清晰视频业务需求爆发的现在,家庭原有wifi网络并不能胜任完成家庭完全高速覆盖的要求,只有电力载波能实现家庭最后十米高速接入,满足家庭用户在室内随时随地的高速癫痫病发作时怎么办网络需求。基于家庭网络系统,公司推出了智能安防系统、智能照明系统、智能控制系统、智慧家电系统和能源管理系统等其他五大系统,构成了家庭智能化解决方案,具有良好的市场潜力,有望成为公司下一个增长点。

  整合上海微电子,提升上下游互补优势:公司对上海微电子收购后持续加强与主业的资源整合与合作,在载波通信宽带低速SSC1663产品系列(用电信息领域+智能化领域)、5061双模产品系列、载波通信窄带低速SSC1642低成本智能化解决方案完成了较多研究成果,有力的支持了公司高性能低成本家佳木斯市哪家医院治癫痫便宜庭网络产品的推出。随着上海微电子持续加快GPS/北斗技术预研,加速nm级晶圆工艺提升,我们预计将对公司进入新业务领域提供更多支持和互补,有利于公司未来发展。

  盈利预测与投资评级:预计公司2016-2018年的EPS为0.76元、0.99元、1.21元,对应PE33/25/21X。我们看好公司在家庭高速网络的布局并预计2017年将进入快速发展期,给予“增持”评级。

  风险提示:国家电网等重要客户订单减少风险,行业竞争加剧风险。

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